Encuesta Citibanamex de Expectativas

La mayoría de los analistas proyecta el primer recorte a la tasa de interés para la próxima reunión. En la Encuesta Citibanamex de Expectativas de hoy la mediana de las estimaciones para el próximo movimiento a la tasa de política monetaria es un recorte de 25pb en marzo de 2024 (sin cambios con respecto a la encuesta previa).
De los 35 encuestados, 33 anticipan ese movimiento para marzo y 2 lo pronostican para mayo. La mediana para la tasa de interés al cierre de 2024 se mantuvo sin cambios en 9.50%, con estimaciones que oscilan entre 8.25% y 10.25%. Para el cierre de 2025, la mediana de las expectativas permaneció en 7.50%.
Expectativas para el tipo de cambio bastante estables. El consenso sigue proyectando el USDMXN en 18.50 para el cierre de 2024, igual que en nuestra encuesta anterior. Para el cierre de 2025 la mediana disminuyó ligeramente a 19.15 desde 19.20 en nuestra encuesta previa.
El consenso proyecta para febrero la inflación anual general y subyacente en 4.4% y 4.6%, respectivamente. Los participantes de la encuesta pronosticaron un aumento mensual de 0.13% para el INPC en febrero, o 4.44% anual, por debajo de la tasa anual de enero de 4.88%. La inflación subyacente se estima en 0.48% mensual en febrero, o 4.63% anual, cifra menor que la del mes anterior de 4.76%. Por lo tanto, se pronostica que en febrero la inflación no subyacente se ubicó en -0.91% mensual y 3.87% anual, frente al 5.24% anual registrado un mes antes. Para marzo, los analistas anticipan que la inflación general sea de 0.36% mensual, o 4.53% anual, y la inflación subyacente de 0.38% mensual, lo que implica 4.48% anual.
Las expectativas de inflación general disminuyen para el cierre de 2024. Las proyecciones de inflación general anual al cierre de 2024 se revisaron a 4.10% desde 4.20% hace quince días, mientras que para el componente subyacente se mantuvieron prácticamente sin cambios en 4.08% desde 4.10% en la encuesta anterior. Para 2025, las expectativas de inflación general permanecieron en 3.70%, y para la inflación subyacente se mantuvieron prácticamente sin cambios en 3.70% desde 3.69%. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2026-2030 se revisó marginalmente con respecto a la encuesta anterior, a 3.68% desde 3.69%.
Las estimaciones de crecimiento del PIB para 2024 se mantuvieron sin cambios en 2.4%. El consenso continúa proyectando el crecimiento del PIB para 2024 y 2025 en 2.4% y 1.9%, respectivamente, al igual que en nuestra última encuesta.